新一年鋼材市場(chǎng)政策環(huán)境分析

　　穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)與促改革，是2014年中國(guó)宏觀調(diào)控的三大著力點(diǎn)。上述三個(gè)方面，構(gòu)成中國(guó)宏觀調(diào)控的頂層指導(dǎo)思想，由此形成積極的財(cái)政政策、中性穩(wěn)健實(shí)際偏向?qū)捤傻呢泿耪�策，努力增加住房供�?yīng)的樓市政策、繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施與治理污染的投資政策，以及落后產(chǎn)能釋放的抑制政策、從而產(chǎn)生新一年內(nèi)中國(guó)鋼材市場(chǎng)的積極影響，推動(dòng)市場(chǎng)形勢(shì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　一、依然積極的財(cái)政政策

　　由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定性，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求動(dòng)力基礎(chǔ)尚不十分穩(wěn)固，新一年內(nèi)還將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，為實(shí)現(xiàn)7%以上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)提供資金購(gòu)買力支持。具體而言，新一年內(nèi)積極的財(cái)政政策，主要表現(xiàn)為適當(dāng)擴(kuò)大財(cái)政赤字與增加國(guó)債規(guī)模。預(yù)計(jì)包括中央代地方發(fā)債在內(nèi)，全國(guó)財(cái)政赤字規(guī)模在15000億元左右，占GDP的比重約為2%。與此同時(shí)，還將穩(wěn)定稅收。財(cái)政政策的資金流向，主要向民生、環(huán)保等方面傾斜，有利于增加鋼材及冶煉原料焦炭、礦石、廢鋼等商品需求。

　　二、中性操作實(shí)際偏寬的貨幣政策

　　一般而言，新一年內(nèi)中國(guó)貨幣政策既不收緊，也不放松，決策層堅(jiān)持“穩(wěn)健”的中性操作，但實(shí)際上的貨幣供應(yīng)有可能中性偏松，而非偏緊。這不僅由于國(guó)內(nèi)保增長(zhǎng)需要相對(duì)寬松的貨幣政策，還因?yàn)槿�球，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家極度寬松貨幣政策的繼續(xù)，也包括美聯(lián)儲(chǔ)為解決財(cái)政困難，變換形式繼續(xù)大量印鈔，不會(huì)真正實(shí)質(zhì)性退出“QE”。即便退出，也是一個(gè)緩慢長(zhǎng)、長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的過(guò)程，至少在2014年內(nèi)不會(huì)完全退出貨幣寬松。前不久，歐洲央行出人意料地將歐元區(qū)基準(zhǔn)利率降至0.25%的歷史低點(diǎn)，并且還將負(fù)利率作為重要選項(xiàng)。日本央行亦在12月初推出5.5萬(wàn)億日元(3280億人民幣)新的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。捷克、秘魯、澳大利亞和新西蘭等多個(gè)經(jīng)濟(jì)體通過(guò)降息、拋售本幣或是口頭喊話等方式，壓低各自的本幣匯率。因此有觀點(diǎn)認(rèn)為，新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的硝煙悄然而起。

　　在這個(gè)大環(huán)境下，又因?yàn)槿嗣駧爬�息太高，境外“熱錢”不可避免地繼續(xù)大量涌入國(guó)內(nèi)，逼迫央行相應(yīng)釋放外匯人民幣占款。人民銀行近期公布數(shù)據(jù)顯示，2013年10月全部金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款4416億元，環(huán)比增長(zhǎng)2.5倍，為年內(nèi)次高紀(jì)錄。外匯占款是現(xiàn)階段中國(guó)創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣的主要渠道，其增加當(dāng)然意味著市場(chǎng)流動(dòng)性的增加。與此同時(shí)，中國(guó)“存準(zhǔn)”已經(jīng)達(dá)到史無(wú)前例的高位，難以進(jìn)一步提高。受其影響，2014年國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)比上年寬松，M2增幅可能超過(guò)13%，人民幣信貸規(guī)模有可能接近10萬(wàn)億元。這不是主觀意志所能決定的。

　　如果世界各國(guó)競(jìng)相貶值貨幣，“熱錢”入境過(guò)于洶涌，勢(shì)必加大人民幣降息壓力。雖然美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易退出“QE”，但如果新一年內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)真的退出“QE”，美元資產(chǎn)避險(xiǎn)需求增加，引發(fā)大量資金流出中國(guó)市場(chǎng)，央行勢(shì)必“降準(zhǔn)”，確保“穩(wěn)增長(zhǎng)”的資金需求。因此實(shí)際上較為寬松的貨幣供應(yīng)，有利于鋼材市場(chǎng)升溫。

　　三、努力增加住房供應(yīng)的樓市政策

　　近些年來(lái)，中國(guó)主要城市，特別是一線城市住房?jī)r(jià)格所以持續(xù)上漲，除了成本(包括政府稅收成本)提高之外，一個(gè)重要方面在于住房供應(yīng)明顯不足，難以滿足普通居民的剛性需求與改善性需求。為此，有關(guān)部門(mén)正在變換樓市調(diào)控思路，由以往單純抑制投機(jī)修正為增加住房供應(yīng)與抑制投機(jī)并舉，以更大力度增加住房供應(yīng)，滿足不斷增長(zhǎng)的剛性需求，尤其是一線城市住房剛性需求，并引入地方政府考核目標(biāo)。前不久國(guó)務(wù)院召開(kāi)會(huì)議，要求地方政府確保住宅建設(shè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，從而推動(dòng)住宅施工建設(shè)。

　　2013年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，尤其是是一線城市住房熱銷，資金回籠順利，財(cái)力充裕，土地儲(chǔ)備有較多增加。所有這些，都將勢(shì)必?cái)U(kuò)大房地產(chǎn)投資，帶動(dòng)鋼材需求增長(zhǎng)。

　　四、調(diào)整結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)環(huán)保的投資政策

　　調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與節(jié)能環(huán)保，將是2014年的重要調(diào)控任務(wù)。而要實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整，加大節(jié)能環(huán)保力度，加強(qiáng)短板薄弱部門(mén)，也都需要增加固定資產(chǎn)投資來(lái)實(shí)現(xiàn)。而加大改革步伐，一些領(lǐng)域取消行政審批，引進(jìn)民間資本，依靠市場(chǎng)配置資源，將會(huì)提供投資新動(dòng)力。預(yù)計(jì)向2014年中國(guó)建設(shè)投資將會(huì)在節(jié)能環(huán)保、城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施、交通道路、民生服務(wù)、居民住宅等多個(gè)方面展開(kāi)。上述幾個(gè)方面的建設(shè)規(guī)模龐大。預(yù)計(jì)2014年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資超過(guò)55萬(wàn)億元，名義投資增長(zhǎng)率20%左右。如此規(guī)模巨大的投資建設(shè)，勢(shì)必激發(fā)數(shù)量巨大的鋼材需求。

　　五、落后產(chǎn)能釋放受到抑制的產(chǎn)業(yè)政策

　　今年以來(lái)，全國(guó)環(huán)保關(guān)注度明顯提高，預(yù)計(jì)2014年加大節(jié)能環(huán)保，將成為宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)。而新一年內(nèi)加大節(jié)能環(huán)保力度，尤其是加強(qiáng)環(huán)保執(zhí)法，對(duì)于鋼材市場(chǎng)可以產(chǎn)生兩個(gè)方面的積極影響。

　　一是逼迫鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加大環(huán)保投入，致使環(huán)保成本普遍提高。比如初步測(cè)算，如果鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈(采礦、煉焦、煉鋼、軋材等)的必要環(huán)保費(fèi)用，最后都累積到成品鋼材上，每噸鋼材至少增加環(huán)保成本500元，即使2014年環(huán)保執(zhí)法只提高20%的力度，全國(guó)粗鋼環(huán)保成本也將增加100元/噸。另?yè)?jù)測(cè)算，嚴(yán)格環(huán)保執(zhí)法后，國(guó)內(nèi)鐵礦石邊際成本升高至120美元/噸以上，從而對(duì)價(jià)格行情形成很大支撐。除了環(huán)保成本外，新一年內(nèi)鋼鐵行業(yè)的物流成本、 能源成本、工資成本等其它成本因素也都趨向提高。

　　二是落后產(chǎn)能釋放受到抑制，有利于改善供求關(guān)系。這里所說(shuō)的落后產(chǎn)能，主要是指高污染與高耗能的產(chǎn)能，估計(jì)這部分產(chǎn)能在全部產(chǎn)能中所占比例不會(huì)太小。如果新一年內(nèi)有關(guān)部門(mén)能夠嚴(yán)格環(huán)保執(zhí)法，那么部分污染嚴(yán)重、耗能過(guò)多的落后鋼鐵產(chǎn)能釋放，勢(shì)必受到很大抑制，也有利于改善供求關(guān)系。

　　由于上述幾個(gè)個(gè)方面大的調(diào)控政策環(huán)境的影響，預(yù)計(jì)2014年內(nèi)中國(guó)鋼材市場(chǎng)繼續(xù)溫和回升態(tài)勢(shì)，全年粗鋼需求總量(含直接出口，下同)達(dá)到或超過(guò)8.4億噸，增幅在5%以上，其中粗鋼直接出口量與間接出口量繼續(xù)過(guò)億噸;全國(guó)粗鋼統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到8.2億噸，比上年增長(zhǎng)5%左右，如果考慮到未納入統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)量，實(shí)際粗鋼產(chǎn)量將會(huì)更多，有可能接近8.5億噸。從而拉動(dòng)鐵礦石進(jìn)口增幅超過(guò)8%; 鋼材價(jià)格總體漲幅在2%左右。市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)揚(yáng)升，將會(huì)使得企業(yè)庫(kù)存升值，效益情況獲得改善。